Introducción
Antes que nada, quisiera agradecer al Fondo Monetario Internacional por la amable invitación a esta Conferencia Regional y también saludar en especial a nuestro anfitrión Don Roger Madrigal. Estoy muy honrado de compartir este foro con colegas de bancos centrales de la región y de otras instituciones y poder escuchar sus reflexiones.
Sin duda son tiempos retadores para la banca central. Existe gran incertidumbre ante los desafíos que enfrenta la economía, así como por la respuesta de política económica apropiada.
A medida que la inflación continúa su descenso, la actividad se mantiene resiliente. Al mismo tiempo, el sistema financiero parece haberse ajustado sin problemas a tasas de interés más altas. La economía global, y en particular la de la región, parecen estar listas para un aterrizaje suave.
Debemos reconocer el éxito de los bancos centrales a nivel mundial, pero especialmente en América Latina. Enfrentaron el aumento más grande y sostenido de la inflación global desde la década de 1970. Se tomaron medidas enérgicas a nivel global. Y funcionó. En particular, los bancos centrales de la región están fortalecidos por el arduo trabajo de mantener la inflación en línea en las últimas décadas, pero estaban conscientes de los riesgos. Por ello, no dudaron en reaccionar y subir decisivamente las tasas de interés de referencia antes de que el mundo lo hiciera.
La inflación ha disminuido con poco daño colateral para el crecimiento, el empleo o la estabilidad financiera. En gran medida, esto fue posible dada la credibilidad que evitó una espiral de precios y salarios, como las que llegamos a ver en épocas pasadas, y a que se instalara una mentalidad de alta inflación. Esto redujo en gran medida los costos de la desinflación. De no haber actuado los bancos centrales, podríamos haber enfrentado un largo periodo de alta inflación.
