Indices ABX et tarification du risque lié aux crédits subprime
BIS Quarterly Review
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8 septembre 2008
La famille d'indices ABX est devenue un baromètre essentiel pour mesurer les conditions sur les marchés des crédits hypothécaires à risque (subprime) durant la récente crise financière. Une simple analyse par régression est utilisée pour mettre en évidence la relation entre les rendements observés pour ces indices et des variables de substitution représentant des facteurs tels que le risque de défaut, les taux d'intérêt, la liquidité de marché et le goût du risque. Elle révèle que la diminution de l'appétence pour le risque et l'augmentation des inquiétudes relatives à l'illiquidité du marché auraient contribué de façon non négligeable à l'effondrement des prix ABX constaté depuis l'été 2007.
JEL: E43, G12, G13, G14.