Il sistema monetario e finanziario di prossima generazione prende forma, basato su un registro unificato tokenizzato: BRI
- Sulla base della proposta di un registro unificato, la "triade" delle riserve delle banche centrali, della moneta delle banche commerciali e dei titoli di Stato tokenizzati è il prossimo passo logico per realizzare un profondo cambiamento del sistema finanziario.
- La tokenizzazione può migliorare l'efficienza e aprire nuove possibilità nei pagamenti transfrontalieri, nei mercati finanziari e oltre, mantenendo i principi fondamentali di una moneta solida: unicità, elasticità e integrità.
- Le stablecoin non soddisfano i requisiti di una moneta solida e, senza una regolamentazione, rappresentano un rischio per la stabilità finanziaria e la sovranità monetaria.
Un registro unificato tokenizzato che incorpori la moneta della banca centrale, i depositi delle banche commerciali e i titoli di Stato getterà le basi per un sistema monetario e finanziario tokenizzato basato sui principi consolidati di una moneta solida, ha affermato oggi la Banca dei Regolamenti Internazionali, invitando le banche centrali e le autorità pubbliche a preparare il terreno per questa nuova fase.
Un capitolo speciale del Rapporto economico annuale 2025 della BRI, basandosi sui principi del registro unificato, delinea un progetto più dettagliato su come questo concetto possa combinare la "triade" delle riserve tokenizzate delle banche centrali, della moneta tokenizzata delle banche commerciali e dei titoli di Stato tokenizzati, mantenendo al contempo gli elementi fondamentali di un sistema monetario solido e basato sulla fiducia nella moneta della banca centrale.
La tokenizzazione, ovvero la rappresentazione digitale di beni su piattaforme programmabili, integra la messaggistica, la riconciliazione e il regolamento in un'unica operazione senza soluzione di continuità e può trasformare i pagamenti transfrontalieri e i mercati finanziari, inaugurando una nuova era per il sistema finanziario.
a tokenizzazione dei depositi e della moneta della banca centrale implica che entrambe le funzioni della moneta della banca centrale come mezzo di pagamento primario e di regolamento dei pagamenti possano essere integrate sulla stessa piattaforma programmabile. Essa ha il potenziale per trasformare i mercati finanziari e la sua applicazione al sistema di corrispondenza bancaria è particolarmente promettente.
Sebbene le stablecoin, se adeguatamente regolamentate, possano eventualmente svolgere un ruolo secondario nelle retrovie del sistema finanziario, esse non garantiscono l'unicità della moneta (accettazione per il pagamento al valore nominale), l'elasticità (adempimento tempestivo delle obbligazioni, prevenzione di situazioni di stallo) e l'integrità (protezione contro i crimini finanziari). Pertanto, al di là della loro funzione di porta d'accesso all'ecosistema delle criptovalute, il loro ruolo futuro non è chiaro.
Il sistema monetario e finanziario di prossima generazione combina i principi consolidati della fiducia nella moneta delle banche centrali con la funzionalità offerta dalla tokenizzazione. Questo sistema è destinato a migliorare notevolmente le pratiche attuali e a consentire accordi economici completamente nuovi. Per realizzare il pieno potenziale del sistema sono necessarie azioni coraggiose da parte delle banche centrali, che devono collaborare con il settore privato e altre autorità pubbliche.
La BRI e le banche centrali stanno già promuovendo questa visione con il Progetto Agorá, una collaborazione guidata dalla BRI con sette banche centrali e 43 istituzioni del settore privato.
La BRI non si limita a teorizzare, ma sta collaborando con le banche centrali per testare e sviluppare la tokenizzazione come spina dorsale del futuro sistema monetario e finanziario. Il progetto Agorá dell'Innovation Hub della BRI sfrutta la tokenizzazione per migliorare i pagamenti transfrontalieri nel sistema bancario e renderli più fluidi, efficienti ed economici. Il progetto Pine esplora come le banche centrali possono attuare operazioni di politica monetaria in un mondo tokenizzato.
Note per i redattori:
- La Relazione economica annuale 2025 e la Relazione annuale 2024/25 della BRI saranno pubblicate il 29 giugno.