Le système monétaire et financier de nouvelle génération prend forme, basé sur un registre unifié tokenisé : BRI
- S'appuyant sur la proposition d'un registre unifié, la « trilogie » composée des réserves tokenisées des banques centrales, de la monnaie des banques commerciales et des obligations d'État constitue la prochaine étape logique pour apporter des changements profonds au système financier.
- La tokenisation peut améliorer l'efficacité et ouvrir de nouvelles possibilités dans le domaine des paiements transfrontaliers, des marchés de titres et au-delà, tout en préservant les principes fondamentaux d'une monnaie saine : unicité, élasticité et intégrité.
- Les stablecoins, en tant que forme de monnaie saine, ne sont pas à la hauteur et, sans réglementation, constituent un risque pour la stabilité financière et la souveraineté monétaire.
Un registre unifié tokenisé intégrant la monnaie des banques centrales, les dépôts des banques commerciales et les obligations d'État posera les bases d'un système monétaire et financier tokenisé fondé sur les principes éprouvés d'une monnaie saine, a déclaré aujourd'hui la Banque des règlements internationaux, qui a appelé les banques centrales et les autorités publiques à ouvrir la voie à cette nouvelle phase.
Un chapitre spécial du Rapport économique annuel 2025 de la BRI s'appuie sur les principes du registre unifié en présentant un plan plus détaillé sur la manière dont ce concept peut combiner la « trilogie » des réserves tokenisées des banques centrales, de la monnaie tokenisée des banques commerciales et des obligations d'État tokenisées, tout en conservant les éléments fondamentaux d'un système monétaire solide fondé sur la confiance dans la monnaie des banques centrales.
La tokenisation, qui consiste à représenter numériquement des actifs sur des plateformes programmables, intègre la messagerie, le rapprochement et le règlement en une seule opération fluide. Elle peut transformer les paiements transfrontaliers et les marchés de titres, ouvrant ainsi une nouvelle ère pour le système financier.
La tokenisation des dépôts et de la monnaie des banques centrales signifie que le principal moyen de paiement et la fonction de règlement de la monnaie des banques centrales peuvent être intégrés de manière transparente sur la même plateforme programmable. Elle a le potentiel de transformer les marchés des titres et son application aux relations de correspondance bancaire est particulièrement prometteuse
Si les stablecoins peuvent à terme jouer un rôle secondaire dans l'arrière-plan du système financier, à condition d'être réglementées de manière adéquate, elles n'offrent pas l'unicité de la monnaie (acceptation pour le paiement à leur valeur nominale), l'élasticité (exécution rapide des obligations, prévention des blocages) et l'intégrité (protection contre la criminalité financière). Par conséquent, outre leur rôle de passerelle vers l'écosystème crypto, leur rôle futur reste incertain.
Le système monétaire et financier de nouvelle génération combine les principes éprouvés de la confiance dans la monnaie, soutenue par les banques centrales, et les fonctionnalités offertes par la tokenisation. Ce système est susceptible d'apporter des améliorations substantielles aux pratiques actuelles et de permettre la mise en place de dispositifs économiques entièrement nouveaux. Pour exploiter pleinement le potentiel de ce système, les banques centrales doivent prendre des mesures audacieuses et travailler en partenariat avec le secteur privé et d'autres autorités publiques.
La BRI et les banques centrales concrétisent déjà cette vision dans le cadre du projet Agorá, une collaboration menée par la BRI avec sept banques centrales et 43 institutions du secteur privé.
La BRI ne se contente pas de théoriser, elle travaille avec les banques centrales pour tester et développer la tokenisation en tant que pilier du futur système monétaire et financier. Le projet Agorá du Centre d'innovation de la BRI exploite la tokenisation pour améliorer les paiements transfrontaliers dans le système bancaire et les rendre plus fluides, plus efficaces et plus rentables. Le projet Pine explore comment les banques centrales peuvent mettre en œuvre des opérations de politique monétaire dans un monde tokenisé.
Note aux rédacteurs:
- Le rapport économique annuel 2025 et le rapport annuel 2024/25 de la BRI seront publiés le 29 juin.