El sistema monetario y financiero de próxima generación toma forma, basado en un libro mayor unificado tokenizado: BPI
- Partiendo de la propuesta de un libro mayor unificado, la «trilogía» de reservas tokenizadas de los bancos centrales, el dinero tokenizado de los bancos comerciales y los bonos tokenizados del Estado es el siguiente paso lógico para lograr un cambio profundo en el sistema financiero.
- La tokenización puede mejorar la eficiencia y abrir nuevas posibilidades en los pagos transfronterizos, los mercados de valores y otros ámbitos, al tiempo que mantiene los principios fundamentales de una moneda sólida: unicidad, elasticidad e integridad.
- Las criptomonedas estables (stablecoins) son insuficientes como forma de dinero sólido y, sin regulación, suponen un riesgo para la estabilidad financiera y la soberanía monetaria.
Un libro mayor unificado tokenizado que incorpore el dinero del banco central, los depósitos de los bancos comerciales y los bonos del Estado sentará las bases de un sistema monetario y financiero tokenizado basado en los principios probados por el tiempo del dinero sólido, según ha afirmado hoy el Banco de Pagos Internacionales, que ha instado a los bancos centrales y a las autoridades públicas a allanar el camino para la próxima fase del sistema monetario y financiero.
Un capítulo especial del Informe Económico Anual 2025 del BPI se basa en los principios del libro mayor unificado y presenta un plan más detallado sobre cómo este concepto puede combinar la «trilogía» de las reservas tokenizadas de los bancos centrales, el dinero tokenizado de los bancos comerciales y los bonos gubernamentales tokenizados, manteniendo al mismo tiempo los elementos fundamentales de un sistema monetario sólido basado en la confianza en el dinero de los bancos centrales.
La tokenización -la representación digital de activos en plataformas programables- integra la mensajería, la conciliación y la liquidación en una única operación, y puede transformar los pagos transfronterizos y los mercados de valores, marcando el comienzo de una nueva era para el sistema financiero.
La tokenización de los depósitos y del dinero del banco central significa que tanto el medio de pago principal como la función de liquidación del dinero del banco central pueden integrarse a la perfección en la misma plataforma programable. Tiene el potencial de transformar los mercados de valores, y su aplicación a la banca corresponsal es especialmente prometedora.
Aunque las criptomonedas estables podrían llegar a desempeñar un papel subsidiario en la periferia del sistema financiero si se regulan adecuadamente, no ofrecen la unicidad del dinero (aceptación para el pago a la par), la elasticidad (cumplimiento oportuno de las obligaciones, evitando el atasco) ni la integridad (protección contra los delitos financieros). Por lo tanto, además de actuar como puerta de entrada al ecosistema criptográfico, su papel futuro no está claro.
El sistema monetario y financiero de próxima generación combina los principios probados de confianza en el dinero respaldados por los bancos centrales con la funcionalidad que ofrece la tokenización. Este sistema está preparado para aportar mejoras sustanciales a las prácticas actuales y permitir acuerdos económicos totalmente nuevos. Para aprovechar todo el potencial del sistema, es necesario que los bancos centrales adopten medidas audaces y colaboren con el sector privado y otras autoridades públicas.
El BPI y los bancos centrales ya están impulsando esta visión con el Proyecto Agorá, una colaboración liderada por el BPI con siete bancos centrales y 43 instituciones del sector privado.
El BPI no se limita a teorizar, sino que colabora con los bancos centrales para probar y desarrollar la tokenización como columna vertebral del futuro sistema monetario y financiero. El Proyecto Agorá del Centro de Innovación del BPI aprovecha la tokenización para mejorar los pagos transfronterizos en el sistema bancario y hacerlos más fluidos, eficientes y rentables. El Proyecto Pine explora cómo los bancos centrales pueden implementar operaciones de política monetaria en un mundo tokenizado.
Nota a los editores:
- El Informe Económico Anual 2024 entero y el Informe Anual 2024/25 del BPI se publicarán el 29 de junio.