Jorgovanka Tabaković: Overview of recent monetary and macroeconomic trends in Serbia

Introductory speech by Dr Jorgovanka Tabaković, Governor of the National Bank of Serbia, at the presentation of the May Inflation Report, Belgrade, 18 May 2022.

The views expressed in this speech are those of the speaker and not the view of the BIS.

Ladies and gentlemen, esteemed members of the press, dear colleagues

Welcome to the presentation of the May Inflation Report.  

The  period  since  our  previous,  February  Report  has  been  marked  by  developments  of  immense  bearing on the overall world economy. We are faced with escalating geopolitical tensions, conflict in  Ukraine,  and  sanctions  that  hamper  economic  flows,  which  has  caused  major  disruptions  in  the  international  commodity  and  financial  markets.  Together  with  the  effects  of  stepped-up  counter- pandemic measures in China, this has amplified fears that shortages and halts in global supply chains,  which  were  expected  to  resolve  gradually  during  the  year,  may  extend  or  even  become  more  pronounced. Russia and Ukraine are important global producers of cereals, metals and minerals, and  Russia of oil and natural gas as well, therefore the conflict caused these product prices to continue  up and come close to or even go beyond their historically highest levels. Amid such circumstances,  all relevant international financial institutions downgraded the economic growth prospects for this  year and significantly increased the inflation projection at the global level.