Aspetti salienti dei flussi finanziari internazionali

Dopo i rallentamenti rispetto all'anno precedente registrati a fine 2015 e inizio 2016, nel secondo e terzo trimestre del 2016 le attività bancarie internazionali hanno ricominciato a crescere. La ripresa è stata trainata da un incremento del 3,8% sull'anno precedente degli impieghi verso il settore non bancario, mentre le attività interbancarie hanno registrato una contrazione del 3,2% nel terzo trimestre del 2016.

Nel quarto trimestre del 2016, lo stock di titoli di debito internazionali è cresciuto costantemente a un tasso del 3,8% sull'anno precedente, sostenuto dall'aumento delle emissioni nette di titoli bancari al 2,2%. Le emissioni nette di titoli di debito da parte del settore non bancario hanno anch'esse registrato una leggera espansione, con un incremento dei titoli in essere del 4% sull'anno precedente nel terzo trimestre e del 4,6% nel quarto trimestre 2016.

Il credito denominato in dollari USA verso i prenditori non bancari al di fuori degli Stati Uniti è cresciuto di $420 miliardi tra la fine del primo trimestre e la fine del terzo trimestre 2016. Includendo i dati recentemente resi noti sui crediti erogati dalle banche in Cina e Russia, le consistenze totali in essere a fine settembre 2016 ammontavano a $10 500 miliardi.

Il credito denominato in dollari USA al settore non bancario delle economie emergenti (EME) ha registrato una lieve espansione. Includendo i dati recentemente comunicati dalle banche in Cina e Russia, esso ammontava a $3 600 miliardi alla fine del terzo trimestre 2016.

Conseguentemente alle riforme dei fondi monetari degli Stati Uniti, il finanziamento in dollari USA per le banche non statunitensi proveniente dai fondi prime si è contratto di $555 miliardi da fine settembre 2015 a fine dicembre 2016; questo calo è stato in parte compensato da un aumento di $140 miliardi della provvista da parte dei fondi governativi (cfr. riquadro). Malgrado questa riduzione, il credito denominato in dollari USA verso le banche non statunitensi ha continuato a crescere, dato che queste ultime hanno potuto ricorrere ad altre fonti di finanziamento.