Rapport trimestriel BRI, décembre 2013

Après un passage à vide durant l'été, les marchés des obligations et des actions dans les économies avancées ont rebondi, gagnés à l'idée que la Fed poursuivrait ses achats d'actifs au même rythme et maintiendrait ses taux directeurs à un bas niveau. La quête de rendement de la part des investisseurs en obligations a facilité, pour les entreprises, l'obtention de crédits bon marché et à des conditions plus souples. More...

Au deuxième trimestre 2013, les créances transfrontières des banques déclarantes BRI ont diminué, après être restées stables au trimestre précédent. La diminution des prêts transfrontières des établissements déclarants BRI a touché tous les secteurs. Précédemment, le recul des créances sur les banques était allé de pair avec une augmentation vis-à-vis du secteur non bancaire. More...

Le volume de négoce sur le marché des changes a atteint un record absolu de $5 300 milliards par jour en avril 2013, ce qui représente une hausse de 35 % par rapport à 2010. Les établissements financiers hors courtiers (banques de moindre envergure, investisseurs institutionnels et fonds spéculatifs, par exemple) sont devenus la catégorie de contreparties la plus importante et la plus active. More...

Cette étude porte sur l'activité du marché des changes entre les enquêtes triennales de 2010 et 2013, et depuis avril 2013. Il apparaît que le volume journalier de $5 300 milliards déclaré en avril 2013 correspondait à un pic ; il a, en effet, diminué ensuite de $300 milliards, pour revenir à $5 000 milliards en octobre. Cette contraction tient essentiellement à une baisse des opérations au comptant, principalement sur l'euro ou le yen contre le dollar. Le recul du négoce sur l'euro confirme une tendance amorcée au troisième trimestre 2011 ; sur le yen, le recul s'explique par l'inversion partielle d'une forte hausse survenue fin 2012 et début 2013. More in English...

Dans le monde émergent, les marchés de dérivés ont poursuivi leur essor depuis 2010, essentiellement grâce à la très forte expansion des transactions de gré à gré. Les monnaies nationales se sont internationalisées, les marchés extraterritoriaux prenant une part importante de l'activité sur les changes. Le renminbi chinois est négocié activement dans les pays émergents d'Asie. Les transactions sur les monnaies des pays émergents sont positivement corrélées avec le volume des flux financiers transfrontières. More in English...

Cette étude analyse le marché des dérivés sur taux de gré à gré à partir des données tirées de l'enquête triennale des banques centrales. Le faible niveau et la stabilité des taux d'intérêt après la crise financière sont allés de pair avec une croissance faible, mais toujours positive, du volume de l'activité dans la plupart des monnaies. Cette progression était entièrement due à l'accroissement de l'activité avec des établissements autres que des courtiers. La part des transactions entre intermédiaires est, d'ailleurs, tombée à 35 %, son niveau le plus bas depuis la première enquête. Malgré la rapide augmentation du volume dans les monnaies des économies émergentes, l'activité reste polarisée sur les grandes monnaies et places financières. Par ailleurs, une révision de la réglementation impose la compensation centrale à un plus grand nombre de contrats. More in English...