Impact des programmes de rachat d'actifs engagés par la Réserve fédérale
BIS Quarterly Review
|
12 mars 2012
Cette étude examine l'efficacité des programmes de rachat d'actifs mis en œuvre par la Réserve fédérale. Les auteurs estiment que, compte dûment tenu de facteurs tels que le volume et la structure par échéance des émissions du Trésor américain, le nouveau programme de la Réserve fédérale d'allongement de l'échéance moyenne de ces titres (MEP) pourrait avoir un effet comparable au programme de rachat direct d'actifs LSAP. L'efficacité de programmes de ce type est subordonnée au mode de gestion de la dette décidé par le Trésor américain. De fait, il est probable que l'allongement de l'échéance moyenne de l'encours de la dette a entraîné une hausse significative du rendement des obligations 10 ans.
JEL : E52, E63