Il mercato dei covered bond

I covered bond rappresentano per gli investitori un'alternativa rispetto ai titoli di Stato dei paesi sviluppati. La valutazione di questi strumenti risulta nondimeno complessa. Vi sono indicazioni di differenze di prezzo a seconda della nazionalità dell'emittente, che tuttavia sembrano solo debolmente correlate con le divergenze tra i rispettivi quadri normativi. Episodi recenti mostrano che i prezzi dei covered bond sono resistenti a shock idiosincratici del rischio di credito dell'emittente, nonché a shock più sistemici relativi al valore dei portafogli di attività costituite in garanzia.

Classificazione JEL: G11, G12, G15.