II. Geldpolitische Normalisierung: eine Gratwanderung

Die eingeleitete geldpolitische Normalisierung in den wichtigsten Volkswirtschaften bringt große Herausforderungen mit sich, was in den weiterhin lockeren Finanzierungsbedingungen zum Ausdruck kommt. Geht die Normalisierung zu langsam vonstatten, könnte die Wirtschaft überhitzen und es könnten Risiken für die Finanzstabilität entstehen. Ein zu schnelles Vorgehen hingegen könnte Turbulenzen an den Märkten auslösen und die Konjunkturerholung gefährden. Den schmalen Grat der geldpolitischen Normalisierung zu meistern erfordert Augenmaß und pragmatisches Handeln.