Reducción de la deuda después de una crisis
Las crisis financieras suelen ir seguidas de un prolongado periodo de reducción de los niveles de deuda en el sector privado no financiero. En este artículo descubrimos que de las 20 crisis bancarias sistémicas que estuvieron precedidas de un aumento del crédito, 17 fueron seguidas de un periodo de reducción de la deuda. Los cocientes deuda/PIB cayeron en promedio 38 puntos porcentuales, volviendo prácticamente a los niveles previos al incremento. A juzgar por el pasado, en esta ocasión cabe esperar una reducción mucho más marcada en la deuda del sector privado, especialmente de los hogares. Resulta difícil estimar el coste de este proceso en términos de producto, pero hay motivos para creer que no necesariamente será elevado siempre que se solucionen los problemas del sector bancario que llevaron a la crisis.
Clasificación JEL: E21, E51
