Internationalisation d'une monnaie : l'exemple de l'eurodollar

4 juin 2012

L'idée que la monnaie d'un pays en excédent commercial, comme la Chine, ne saurait avoir un rôle international est largement répandue. Les auteurs font valoir que le développement du marché des eurodollars n'a guère eu à voir avec la direction des flux de capitaux ni avec le solde des paiements courants des États-Unis. Le marché des eurodollars a, d'ailleurs, eu différents rôles au cours de son histoire, mais principalement celui d'intermédiaire financier pour les agents hors États-Unis. Son évolution au cours des 38 dernières années peut donner une idée de ce que pourrait être celle du marché extraterritorial du renminbi. Celui-ci, même s'il sert actuellement surtout au transfert de capitaux à destination de la Chine continentale, pourrait, à terme, devenir essentiellement un marché d'intermédiation entre non-résidents.

JEL : E4, E5, F3, F4, G15.