El impacto de los recientes programas de compra de activos por los bancos centrales

12 de diciembre de 2011

Este artículo estudia la eficacia de los programas de compra de activos de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra. Tanto el programa de compra de activos a gran escala (LSAP) de la Reserva Federal como la facilidad para la compra de activos (APF) del Banco de Inglaterra tuvieron un impacto significativo en los mercados financieros en sus primeras fases, que sin embargo se atenuó en sus posteriores ampliaciones.

Aplicando el método desarrollado por D'Amico y King (2010), los autores estiman que la reducción duradera de la oferta de bonos a través de la compra de activos por los bancos centrales redujo considerablemente la rentabilidad de la deuda pública. El efecto es muy similar en el caso del LSAP y de la APF. Además, las  estimaciones sugieren que el nuevo programa de ampliación del vencimiento (MEP) de la Reserva Federal debería influir en las rentabilidades de los bonos del Tesoro a largo plazo de forma similar a como lo hicieron las compras directas de activos en el marco del LSAP.

Clasificación JEL: E52, E63.