Los requerimientos de encaje como instrumento de política en América Latina

14 de marzo de 2011

Carlos Montoro y Ramon Moreno

En los últimos años algunos bancos centrales de América Latina y otras regiones emergentes han utilizado los requerimientos de encaje para alcanzar objetivos monetarios y de estabilidad financiera. En la década pasada, los elevaron en la fase expansiva del ciclo para endurecer las condiciones monetarias sin atraer entradas de capital; tras la quiebra de Lehman Brothers, los redujeron sustancialmente para restablecer el funcionamiento de los mercados. Aunque en determinados casos los requerimientos de encaje pueden complementar las tasas de interés oficiales en la instrumentación de la política monetaria, la utilización de este instrumento conlleva sus propios compromisos.

Clasificación JEL: E51, E52, E43