Le prove di stress a livello di sistema e le crisi: quali gli insegnamenti?

7 dicembre 2009

Pressoché nessuna delle prove di stress a livello di sistema condotte prima dello scoppio della recente crisi aveva rilevato la presenza di vulnerabilità significative. Questo articolo esamina i motivi di tale scarsa capacità previsiva ponendo a confronto, per un ampio numero di crisi bancarie, i risultati di semplici prove di stress con gli eventi effettivamente verificatisi. La ricerca mette in luce che in molti casi le ipotesi strutturali alla base dei modelli utilizzati nelle prove di stress non rispecchiano correttamente la crescita del prodotto nel periodo intorno alle crisi. Inoltre, a meno che le condizioni macroeconomiche risultino già deteriorate prima dello scoppio della crisi, nella stragrande maggioranza dei casi gli scenari utilizzati basati sui dati storici non sono sufficientemente severi. Infine, i modelli impiegati non risultano affidabili, dal momento che in tempi di crisi i nessi statistici tendono a perdere validità. Questi risultati presentano importanti implicazioni per la progettazione e la conduzione delle prove di stress in futuro.

Classificazione JEL: G01, E44