Evolución de los mercados de repos durante el periodo de convulsión financiera

15 de diciembre de 2008

Conforme se agravaba la crisis financiera y estancaban en la práctica los mercados interbancarios de préstamos no garantizados, la actividad en los mercados de operaciones con pacto de recompra (repo) se concentró progresivamente en los instrumentos con vencimientos más cortos y con garantías reales de máxima calidad. Las tasas de interés de las operaciones repo garantizadas por valores del Tesoro estadounidense cayeron frente a las tasas de los swaps sobre índices a un día, al tiempo que aumentaban las tasas de interés de las operaciones repo garantizadas por valores soberanos comparables en la zona del euro y en el Reino Unido. La diferente dinámica observada en cada mercado reflejó, entre otros aspectos, disparidades en la intensidad de las alteraciones de los distintos mercados, así como el grado de escasez de los valores soberanos utilizados como garantía.

Clasificación JEL: E43, E58, G12.