Repercusiones en las economías de mercado emergentes

Las economías de mercado emergentes mostraron en un primer momento gran resistencia frente a la crisis. El alto grado de integración económica y financiera que hizo posible un prolongado periodo de rápido crecimiento las ha dejado expuestas a bruscas reversiones de los flujos de capitales y a caídas en la demanda de sus exportaciones. Aquellas que mantuvieron políticas prudentes y un bajo nivel de endeudamiento público, como los países asiáticos y algunos latinoamericanos, aún gozan de flexibilidad para responder a la nueva coyuntura. Sin embargo, otros países con abultados déficits por cuenta corriente y algunos en los que los bancos concedieron préstamos en divisas se han topado con dificultades que han hecho necesaria la asistencia externa del sector oficial.

Dos asuntos preocupan ahora especialmente a las economías de mercado emergentes: el riesgo de que la gravedad de la desaceleración impida la recuperación de los flujos de capital y dañe aún más el crecimiento, y la duda de si las nuevas iniciativas para mejorar el acceso a la financiación externa a través de canales oficiales lograrán reducir el recurso a la onerosa acumulación de reservas.