¿Afectan los costes del servicio de la deuda a la estabilidad macroeconómica y financiera?

17 de septiembre de 2012

Una excesiva deuda del sector privado puede socavar la estabilidad económica. En este artículo monográfico, proponemos el cociente del servicio de la deuda (DSR) como una medida de las restricciones financieras impuestas por el endeudamiento del sector privado e investigamos su asociación con las recesiones y crisis financieras. Obtenemos que el DSR previo a las contracciones económicas está relacionado con el tamaño de las posteriores pérdidas de producto. Además, el DSR ofrece una señal de alerta temprana muy precisa de inminentes crisis bancarias sistémicas con un periodo de antelación de entre uno y dos años. Concluimos que el DSR puede servir como un útil indicador suplementario de la acumulación de vulnerabilidades en la economía real y el sector financiero.

Clasificación JEL: E37, E44, G01, G21.